Calibración de PD en NIIF 9: TTC frente a PIT

La probabilidad de impago (PD) se sitúa en el centro de todo marco de riesgo de crédito. Tanto la NIIF 9 como Basilea necesitan una, pero necesitan variantes distintas de la misma cifra, y confundirlas es una de las formas más rápidas de perder una auditoría.

Dos definiciones, una palabra

• La PD a través del ciclo (TTC, through-the-cycle) es una tasa de impago media a largo plazo para un grado de calificación, suavizada a través de las condiciones económicas. Es la PD de capital regulatorio bajo el enfoque IRB: estable, comparable en el tiempo, y lenta en moverse.
• La PD en un momento dado (PIT, point-in-time) es la probabilidad de impago esperada real ahora mismo, dado el estado macroeconómico actual. Reacciona al desempleo, al PIB, al crecimiento de los precios de la vivienda y al resto del ciclo. Es lo que la NIIF 9 pide para la pérdida crediticia esperada (ECL).

El mismo prestatario con una calificación estable puede tener una PD PIT muy distinta en una recesión que en el pico de un ciclo. Ambas PD pueden ser correctas: simplemente responden a preguntas diferentes.

Por qué la NIIF 9 obliga a elegir

La NIIF 9 pide una estimación insesgada, prospectiva y ponderada por probabilidad de las pérdidas crediticias esperadas. Eso es, por construcción, una magnitud PIT. Una PD TTC introducida directamente en la fórmula de ECL produce una cifra estable, defendible en tiempos normales, y sistemáticamente equivocada en los puntos de inflexión del ciclo: subprovisionando al entrar en una recesión y sobreprovisionando al entrar en una recuperación. Los reguladores se dieron cuenta. Las firmas de auditoría se dieron cuenta. Los consejos se dieron cuenta.

Tres formas de construir una PD PIT

1. Partir de la TTC y aplicar un overlay macroeconómico. La mayoría de los bancos IRB ya establecidos disponen de una PD TTC. La vía pragmática es conservarla y añadir un overlay macroeconómico —normalmente una regresión satélite de las tasas de impago observadas sobre el PIB, el desempleo y variables específicas del sector— que ajusta la PD TTC al alza o a la baja según la posición actual del ciclo.

Fortalezas: aprovecha los sistemas de calificación existentes, se integra con el capital, y facilita el backtesting de la capa de overlay. Debilidades: el overlay hace la mayor parte del trabajo pesado y su ventana de calibración importa enormemente.

2. Construir una PD PIT directamente. Estimar la probabilidad de impago combinando características del prestatario y variables macro, mediante regresión logística o un modelo de aprendizaje automático. El resultado es PIT por construcción.

Fortalezas: internamente coherente, evita la conversión de TTC a PIT. Debilidades: más difícil de conciliar con las PD de Basilea, y la estabilidad de la calificación se resiente si no se suaviza deliberadamente para el sistema de calificación.

3. Segmentar por cartera. Minorista: la PIT es directa (scores de comportamiento más overlay macro). Corporativa: la PIT es más difícil porque los eventos de impago son escasos, por lo que muchos bancos mantienen calificaciones TTC y confían en overlays macroeconómicos y escenarios prospectivos para la visión PIT. La pyme se sitúa en un punto intermedio.

Escenarios prospectivos: donde la PIT se vuelve probabilística

La NIIF 9 exige PD ponderadas por probabilidad a través de múltiples escenarios macro —normalmente base, favorable y desfavorable—. Es aquí donde "en un momento dado" se convierte silenciosamente en "esperado a través de una distribución de futuros".

Los errores habituales:

• Dos escenarios y ninguna distribución. Un escenario base y uno desfavorable con ponderaciones 80/20 no es realmente una visión ponderada por probabilidad; es una prueba de resistencia.
• Ponderaciones de escenarios que nunca cambian. Si la ponderación del escenario desfavorable es la misma en 2019 y en 2023, el modelo no es realmente prospectivo.
• Overlays sobre overlays. Un satélite que ya carga sobre el desempleo, más un overlay de gestión que ajusta por ese mismo desempleo, generará doble contabilización. La gobernanza y la documentación importan.

Conciliar con la PD regulatoria

Los consejos y los auditores preguntarán, tarde o temprano, por qué la PD NIIF 9 es del 2% y la PD de Basilea para el mismo prestatario es del 1%. La respuesta limpia es una conciliación PIT-TTC: una descomposición documentada que parte de la PD TTC, añade un ajuste de ciclo, añade un overlay prospectivo, y llega a la PD PIT de la NIIF 9. Reproducir este puente en cada ciclo de reporte es una de las defensas más económicas frente a una sorpresa de auditoría.

Cómo se ve lo bueno

• Un único sistema de calificación TTC canónico, con su propia calibración y seguimiento.
• Un overlay o modelo PIT claramente documentado, con una ventana de estimación estable y una periodicidad de recalibración definida.
• Escenarios macro prospectivos multiescenario con ponderaciones que responden al ciclo.
• Un puente PIT-TTC visible, producido y revisado cada trimestre.
• Backtesting tanto de las calificaciones TTC como del overlay PIT, con las rupturas investigadas en lugar de suavizadas.

La NIIF 9 no va a suavizarse. Si acaso, la dirección de avance —overlays climáticos, escenarios geopolíticos, supuestos de recesión específicos por sector— apunta hacia más juicio prospectivo. Un marco de PD construido para hacer explícitas, conciliables y validadas por separado la TTC y la PIT envejece mejor que uno que difumina silenciosamente ambas.